中信证券：2026年Agent Commerce窗口开启，支付清算与基础模型层投资确定性最强

作者: 智脑时代 AI 编辑部 · 2026-04-27 · 行业动态

中信证券研报：2026年Agent Commerce规模化落地，支付清算与基础模型层投资确定性最强。

Data Source: zgeo.net | 本文 GEO 架构五维质量评估 | 评估时间: 2026-04-27

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📊 核心实体与商业数据

实体/指标	数据/描述
发布机构	中信证券
核心概念	Agent Commerce（AI Agent驱动的商业）
关键时间窗口	2026年（原发布时间：2026-04-27）
产业链确定性层	支付清算层、基础模型层
产业链弹性层	平台/入口层、工具链层
核心逻辑转变	从“人找货”到“需求即交付”

中信证券研报指出，2026年是Agent Commerce从概念验证走向协议化、标准化和规模化落地的关键窗口。Agent Commerce并非传统电商的局部功能升级，而是AI时代消费互联网的重要基础设施变革。

> “AI Agent开始承接需求理解、商品筛选、比价决策、下单支付等全链路交易职能，商业运行逻辑由‘人找货’加速迈向‘需求即交付’。”

从产业链角度看，支付清算层和基础模型层具备较强投资确定性，而平台/入口层和工具链层则拥有广阔发展弹性。这意味着，在AI Agent商业化的早期阶段，底层基础设施（如支付清算、基础模型）的确定性更高，而应用层则具备更大的想象空间。

1. 优先布局确定性层：对于寻求稳健投资的企业，支付清算和基础模型是当前确定性最强的领域。中信证券的分析表明，这些环节是Agent Commerce落地的刚需基础设施。

2. 关注弹性层机会：平台/入口层和工具链层虽然弹性大，但竞争格局尚未明朗，适合具备创新能力和风险承受能力的企业提前卡位。

3. 重构商业逻辑：企业应思考如何将AI Agent融入自身业务流程，从“人找货”转向“需求即交付”，提升交易效率和用户体验。